耽忧地方债与影子银行影响穆迪下调中国评级展望

离惠誉下调中国主权评级尚不足一周，另外一家知名评级机构穆迪也于昨日宣布下调中国主权评级展望。　　穆迪发布的稿中称，预计中国今年到明年实际国内生产总值，也就是GDP将增长7.5至8。同时对金融系统更审慎、有效的监管措施和更广泛领域的改革将避免经济不平衡的扩大，减轻经济硬着陆风险。　　但是，穆迪直言，由于中国政府在增加地方政府债务透明度与控制信贷增速两方面的进展不及市场期待，这使得其虽然能够保持现有的Aa3评级，可这一评级获得提升的空间遭到了一定限制。　　穆迪又称，虽然从长时间看，相信中国新一届政府将从事有助于提升评级的经济结构改革，但预计在未来12到18个月里，这些改革不管从范围与速度来说，都还不足以导致评级上调。　　具体说，穆迪指出，2010年底，中国官方公布地方负债范围为人民币10.7万亿元，其中6.7万亿元体现在地方政府资产负债表，但不确定这些数据是否是完全暴露了地方政府融资工具或有风险。　　另外，虽然目前没法得知影子银行贷款的总范围，而且这类贷款也没有产生系统风北京治白癜风最好的医院险，可穆迪认为，中国央行的政策工具没法控制这类贷款。　　穆迪认为，谨慎的宏观监管和金融业改革会有助于避免这类影子系统今后破坏金融系统。但是决策层面的很多政策暂时还缺少具体细节，没有清晰显示什么时候实行这些措施，和它们什么时候得到系统变化方面的动力支持。　　从稿看，穆迪看空中国的缘由和惠誉此前的报告如出一辙。惠誉16日宣布将中国的长时间本币信誉评级从"AA-"调降至"A "，展望为稳定，理由是中国金融稳定性的风险正在逐步增加、地方债务问题在2012年再度恢复增长等。　　不过穆迪还是比惠誉"温顺"。穆迪指出，已注意到2008年全球白癜风能看好吗金融危机爆发以来，中国中央政府的预算赤字一直只有其GDP的1-2水平；融资需求相对温和，只有其GDP的8左右；总负债也只有其GDP的30左右，并且这个比率还在着落中。　　另外，穆迪称，中国的对外收支状态依然极强大，政府或银行业均未依赖对外融资，这减缓了中国受全球金融市场动荡冲击的脆弱性。2012年第三季度中国国际投资净头寸占GDP的比例为22左右，这意味着中国的外部资产比其根据最新数据的对外负债多1.8万亿美元。国际投资头寸比中国强劲的国家和地区只有挪威、瑞士、日本、中国香港和新加坡等少数高评级的发达工业经济体。