多空因素并存债市温和盘整

本周公然市场资金到期范围唯一580亿元，同时光大银行将于下周开始申购，故央行回笼资金力度较小，回笼资金工具以短时间为主。其中，3月期央票发行120亿元，1年期央票发行180亿元，发行利率继续保持不变。货币市场利率方面，整体保持低位盘整态势，显示银行间资金照旧较宽裕，7天利率略有上升，14天利率则着落了BP，其余期限没有变动。　　银行间一级市场方面，虽然近期供给增加，机构的配置积极性照旧很大。国债方面，10年期国债发在3.28，略低于预测，首场认购倍数2.29倍，并获得24.4亿元的追加认购，很受市场欢迎。政策性银行债方面，国开行发行了贴现债券和浮息债均符合当下投资者的需求。其中，0.5年的贴现债发在2.1002，略低于市场预期，市场认购倍数为1.64倍，符合避险资金的需要。10年期以1年定存利率为基础利率的浮息债中标利差为45BP，认购倍数为1.95倍，更受市场追捧。信誉债方面，发行利率与前期基本持平。　　银行间二级市场方面治白癜风哪一个医院最好，由于资金面充裕及政策面的真空期，债券市场近期继续盘整。央票方面，1年期左右的央票成交于2.10附近，3年期央票收在2.645，略有着落；国债方面，3年期国债收于2.30，5年期国债收于2.60，着落了5BP，10年期国债收于3.275，20年期国债收于3.88，30年期国债收于3.99，变化不大。固息金融债方面，3年期收于2.73，5年期收于3.03，10白癜风能完全治好吗年期收于3.72，20年期收于4.13。信誉债方面，年品种收益率略有上升。　　交易所市场方面，随着股票市场的回落，股债市场之间跷跷板效应表现较为明显。上证国债指数周三大幅上升，本周也创出新高，周五报收于126.46点，较上周略降0.47点，出现价升量增的态势。上证企债指数也再创新高，报收于142.46点，较上周上升了0.17点。中信标普可转债指数则高位回落，下跌0.01，成交量逐步减小。　　本周债券市场资金本钱没有太大变化，债券收益率曲线也继续窄幅波动，短时间看收益率着落的空间不大，但上涨的压力也不是很大。从经济基本面看，宏观经济出现高位回调的趋势，但增长势头未变。这一方面是中国城镇化、工业化进程仍在继续，宏观经济增长有长时间支持。另一方面也表明，转变经济增长方式，进行结构化调解仍是近阶段的主要工作，恢复经济本身活力还需要一段时间，经济增速放缓的状态还将延续。　　从物价指数看，受南方灾害性气候影响，CPI有短时间上涨的趋势，但应当看到这是短时间的，不需要调解的变化。长时间看，CPI还是将稳定在3以下，这是现阶段保持经济发展、进行经济增长方式转变必须承担的本钱，通胀的状态也是可以承受的。